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近期，泡泡玛特（09992.HK）股价持续下跌。股价12月8日跌幅超过8%，12月9日跌幅超过5%。从今年8月每股339.8港元的峰值算起，累计跌幅约为40%，市值蒸发超过2000亿港元（约合人民币1800亿元）。过去17个月（2024年3月至2025年8月），泡泡玛特股价上涨近15倍，创造了香港消费股的神话。在股价飙升期间，泡泡玛特的经营业绩逐渐好转。 2024年上半年，泡泡玛特净利润9.2亿元，2024年全年实现净利润31.3亿元。截至2025年，泡泡玛特仅第一季度就实现收入45.7亿元。股价大幅上涨也与泡泡玛特代表性知识产权LABUBU的火爆有关。洛杉矶BUBU诞生于2015年，但直到2025年，这个有着九颗牙齿和长尖耳朵的形象才成为“交通密码”。国外明星、名人开始展出LABUBU，LABUBU逐渐扩展到海外。相关产品不仅在国内热销，在国外商店也断货，导致排长队。可以说是“一机难求”，二手销售平台上价格疯涨。 LABUBU在全球越来越受欢迎，泡泡玛特市值屡创新高。此外，《星侠》、《哭闹宝宝》等IP在二手市场也出现了不同程度的涨价。但随着泡泡玛特产能的扩张，部分IP的热度有所下降。毕竟，稀缺性更有价值。今年8月，泡泡玛特供应链中心总裁袁俊杰表示，以毛绒玩具为例，目前月产能是去年同期的10倍以上，达到3000万片左右。我们还处于“寻找产能”阶段。但这令资本市场担忧。据香港经济日报报道，德意志银行发布的报告称，LABBUBU的产能从上半年平均每月1000万台增至年底平均每月5000万台，以满足需求的增加。时尚，取决于“酷”和“稀有”的属性，当谈到玩具时，流行往往是人气下降的前兆。报告称，自今年8月以来，LABBUBU和其他热门IP的市场溢价有所下降。其中，LABUBU隐藏型号的溢价下降了50%以上，普通LABUBU 3.0和4.0型号的价格已跌破二手平台正常零售价。另一方面，消费者人们开始感到审美疲劳，二手市场上一些IP的价格也逐渐下跌。今年第三季度推出了迷你版LABBUBU。 9月份，同系列（A到M）14款的一盒价格一度突破2000元。目前，价格已回到1100元左右，跌幅超过40%。由于股票和商品价格下跌，泡泡玛特的股票和潮流玩具都不再具有理想的财务管理特征。不过，截至2024年业绩会议，泡泡玛特管理层表示：我们要卖的是好产品，而不是金融产品。 ”行业评论员张树乐告诉第一财经记者，无论是盲盒还是其他二维周边，其本身并没有太大的价值。它主要依靠知识产权来获得价值，以及隐藏模型的稀有性来增加价值。目前来看，盲盒还没有成为“收藏品”，b但对于 2D 粉丝来说，它更具情感价值。同时，泡泡玛特仍有改进的空间。比如，据说知识产权的历史还不够丰富，知识产权的转化场景还有限。此前的资本炒作和LABBUBU的崛起，无论是股价还是产品，都为泡泡玛特提供了巨大的支撑，迅速刷爆朋友圈，同时也被暗暗赞叹。因此，一旦LABBUBU疫情消退，资本市场和泡沫市场将积极修复市值，回归正常。毕竟，下一个LABBUBU何时出现仍然是个谜。只有练好内功，找到新的切入点，让时尚与中国制造的玩具无穷无尽的结合，我们才能拥有美好的未来。
（编辑：蔡青）

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中国经济网北京12月11日讯：今日早盘，两市走势不一，上证指数下跌，庄指上涨。截至中午收盘，上证指数下跌0.46%至3882.72点。深证成指下跌0.18%至13,292.61点。创业板指数上涨0.30%至3,218.55点。分行业看，风电设备、电网设备、银行等涨幅居前，零售、百货、房地产等跌幅居前。 A股市场板块盈亏排名
（编辑：蔡青）

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中国红色经济报，北京，2 月 10 日：经纬恒润 (688326.SH) 的售价为 1.76%，价格为 92.62 元。 La acción se encuentra realmente en una ruptura。经纬恒润于2022年4月19日在上海证券交易所科创板挂牌上市，发行价格为121.00元/股，发行总量为3000万股。保荐机构（主承销商）为中信证券股份有限公司，保荐代表人为宋永信先生、刘晓先生，联席主承销商为华兴证券股份有限公司。经纬恒润本次发行募集资金总额为36.3亿元。扣除发行费用后募集净额为34.88亿元。经纬恒润拟募集资金 1.511.982.600 元 经纬恒润于 2022 年 4 月 13 日披露的招股说明书显示，公司将募集资金 500 万其中10万元资金将用于经纬恒润南通汽车电子生产基地项目、经纬恒润天津研发中心建设项目、经纬恒润数字化能力提升项目及补充流动资金。经纬恒润本次IPO发行成本总额为14,198.26万元，其中保荐及承销费用为10,377.36万元。
（编辑：马鑫）

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中国经济网北京12月10日讯：中弘医疗（300981.SZ）今日股价下跌，跌幅3.24%，收于14.92元。中弘医疗于2021年4月27日在深圳证券交易所创业板挂牌上市，公开发行4167万股，发行价格48.59元/股。保荐机构（主承销商）为国泰海通证券股份有限公司，保荐代表人为张子辉先生、雷浩先生。中弘药业上市首日盘中最高价为159.80元，创上市以来最高价。该股目前正处于突破阶段。中弘医疗股票IPO募集资金总额20.25亿元，募集净额18.96亿元。中弘医疗实际募集资金净额超过前期资金原为13.17亿元。据中弘医疗2021年4月21日披露的招股书显示，公司首次募集资金5.8亿狮元，拟用于江西中宏普林医疗用品有限公司丁腈手套项目及补充流动资金。中弘医疗此次IPO总发行成本为1.28亿元，其中1.07亿元来自保荐和承销。中弘医疗于2023年5月19日发布的2022年度股份分配实施公告显示，2022年度资本公积金转增及利润分配方案如下：以公司现有总股本3亿股为基数（截至公告发布日，未进行股份回购），向全体股东派发现金：每10股派7.00元。分红两股，以现金（含税）派发现金，送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增3股，共计人民币210,004,200.00元（含税）。转让后，公司股权变更再增资90,001,800股，剩余未分配利润转入以后年度分配。中弘医疗于2022年5月24日发布的2021年度股份分配实施公告显示，2021年度资本公积金转增及利润分配方案如下：以公司现有总股本16,667万股（截至本公告披露日，未进行股份回购）为基数，向全体股东每10股分配Discovery。向全体股东派发现金股利30.00元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增8股，共计派发现金红利500,010,000元（含税）。本次转让后，公司总股本增加 133,336,000 股，剩余未分配利润结转下列股东：低年。根据中弘医疗2025年6月20日发布的2024年度股份分配实施公告，2024年度股份分配方案以公司实施利润分配方案的股份登记日的总股本390股为基数。 007,800股减去证券回购专用账户股数为参考数，向全体股东每10股派发现金2.5元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增1股。不会授予额外股份。即共派发现金股利97,142,899.50元（含税）。 ，共计转增股本38,857,160股。转增后，公司总股本为428,864,960股（含回购股份），剩余留存收益结转分配给股东次年。
（编辑：马鑫）

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新华社北京12月9日电 美国总统特朗普8日表示，美国将允许英伟达向中国“授权客户”销售其H200人工智能芯片，并将芯片销售收入的25%返还给美国政府。特朗普总统当天在社交媒体上发文表示，此举将创造就业机会并保持美国在人工智能领域的领导地位。特朗普总统表示，美国商务部正在敲定细节，类似的方法将适用于 AMD、英特尔和其他美国公司。英伟达发言人在一份声明中表示：“我们欢迎特朗普总统允许美国芯片行业进行竞争，以支持美国的高薪工作和制造业。” “为商业客户提供 H200 对美国来说是件好事。”iales aprobado por el Departamento de Comercio”。Según informes de los medios estadounidenses, elchip H200 es más pote que elH20 是 NVIDIA 的实际伽马产品。不久前，Nvidia 和 Advanced Micro Devices 已向中国政府提供 15% 的芯片进口，并为中国企业提供稳定的芯片出口支持。 （记者：徐静）
（编辑：何欣）

新华社悉尼12月10日电（记者梁友昌齐志江）澳大利亚针对16岁以下人群的社交媒体禁令10日正式生效。目前有10个主要社交媒体平台必须禁止该年龄段的用户在其平台上拥有账户。这是世界上为社交媒体最低年龄限制立法的第一步。澳大利亚总理阿尔巴内塞9日在向学生发表的视频讲话中宣布，从10日开始，不再允许16岁以下儿童拥有社交媒体账户。他说，政府采取这一措施是因为他的同龄人知道在算法、无尽的信息流以及随之而来的压力的包围下长大是什么感觉。阿尔巴尼斯鼓励学生利用即将到来的假期，不要把所有时间都花在手机上。 “练习一项新闻运动，学习一种新乐器，或者读一本关于你的她的书如果有一段时间。 “与朋友和家人共度美好时光很重要，”他说。去年11月，澳大利亚联邦议会通过了《2024年网络安全修正案（社交媒体最低年龄）法案》，该法案要求某些社交媒体平台采取“合理措施”，防止16岁以下的人在其平台上拥有账户。不配合的公司将被处以最高4950万澳元（约合2.3亿澳元）的罚款。元），但未成年人及其监护人违反规定的，不予处罚。此次修正案通过后，澳大利亚政府根据具体情况动态调整了禁令平台名单。从10日开始，该名单包括Facebook、YouTube、TikTok、X（原Twitter）、Instagram、Snapchat、Threads、Twitch、Reddit以及平台澳大利亚当地广播媒体Kick。澳大利亚数据和咨询服务公司 Pure Profile 本月早些时候发布的一项调查发现，对总体而言，澳大利亚人中的禁令比例非常高，达到 73%。然而，只有 26% 的人相信其有效性，68% 的人相信青少年会找到绕过禁令的方法。根据澳大利亚政府电子安全局的研究，96%的10至15岁青少年使用社交网络，其中70%曾接触过有害内容。澳大利亚政府强调，最低年龄限制将减少社交媒体的负面影响。澳大利亚的做法受到国际社会广泛关注。据报道，丹麦、马来西亚、巴西、印度尼西亚和新西兰等国家正在考虑采取类似措施。
（编辑：马长彦）

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治理“幽灵外卖”，规范平台计费和促销行为，保护外卖经营者权益……国家市场监管总局近日发布了外卖平台推荐性国家标准《外卖平台服务管理基本要求》。为引导平台合理竞争，本标准提出平台规范竞争行为。商家不得将向消费者提供的补贴作为平台补贴或公开宣布巨额补贴来获取用户。此外，禁止隐瞒部分佣金、夸大“免元购物”等宣传、过度重复施压等营销行为。此外，扰乱品牌认知度的营销活动禁止市场价格或正常订单。截至12月5日，多家外卖平台已公开承诺落实上述要求。这意味着食品配送行业数月来的非理性竞争结束。业内人士认为，外卖行业的增长潜力在于不断增长的消费需求。无论平台还是商家，强化核心能力才是可持续发展之道。平台亏损数百亿，价格竞争难以为继。今年以来，银企外卖形式多次推出“百亿补贴”、“大魔券”等大规模补贴活动，争夺即时零售流量。巨额投入，外卖订单数量创历史新高。 7月18日，市场监管总局约谈多家外卖平台企业，要求其进一步整改。规范促销行为，进行合理竞争。 9月，市场监管总局开始就市场监管总局起草的《外卖平台服务管理基本要求（征求意见稿）》征求意见。 12月4日，记者收到国家市场监管总局的来信。据我了解，theandars是最近宣布并实施的。国家市场监督管理总局网络监管司相关负责人表示，该标准旨在引导外卖平台规范服务管理行为、提高服务质量，进一步推动外卖行业在良性竞争下创新发展。随着11月第三季度季报陆续出炉，各外卖平台的“败仗”也随之浮出水面。根据期刊业内人士测算，三大平台因价格竞争累计损失超过500亿元。京东三季报显示，新业务运营亏损达到157.36亿元，去年同季度亏损6.15亿元，同比大幅增加。与此同时，京东第三季度外卖等新业务收入同比增长214%，较第二季度加速增长。京东CEO徐澜表示，京东第三季度的外卖投资将较上季度有所下降，外卖业务将以更健康的财务模式扩张。阿里巴巴财报显示，其2025年第三季度净利润为206.12亿元，同比下降53%。得益于“淘宝闪购”，阿里巴巴第三季度即时零售额达229亿元，同比增长折痕60%。美团点评（03690.HK）三季报显示，本地主营业务营业利润由盈转亏，亏损141亿元。美团管理层表示，“送餐上门的价格竞争并没有为行业创造价值，是不可持续的”。 “中国外卖行业已进入服务精细化和技术创新阶段，单纯依靠补贴的扩张是不可持续的。”即使业务增长，利润也不会增加。马太效应的出现 此前的研究发现，一些企业的利润因净补贴而增加。然而，复旦大学张军课题组根据4万多家餐饮企业的交易数据得出的研究报告却得出了不同的结论。研究显示，随着7月5日后外卖补贴的增加，会员店“外卖+就餐”的日均订单销售总额平均环比下降7%，日实际收金额平均下降4%左右，“外卖+就餐”会员店利润总额平均下降8.9%。对于研究结论的差异，复旦大学经济学院副教授胡波告诉记者，单纯通过补贴前后的数据比较，很难准确捕捉大规模补贴的影响。只有排除季节性、年度趋势等干扰因素，采用严格的因果识别分析框架，才能确定非理性竞争对外卖行业的真正影响。对于加盟商收入和利润下降的原因，胡波表示，数据分析显示，“按价量量”的外卖补贴效果有限、外卖订单替代堂食是加盟商普遍亏损的主要原因。“扩不增利”，减少其实际收入和净利润。网易电商研究中心分析师陈立腾告诉记者，外卖行业的非理性竞争让消费者在短期内受益，也给了乘客提升福祉的机会。然而，这种“准倾销”策略损害了行业的健康。大型品牌连锁店拥有强大的议价能力，而缺乏资金和品牌力的小店则生存艰难，生存空间受到严重限制。胡波还表示，外卖行业的非理性竞争强化了餐饮行业的马太效应。例如，在这场竞争中，独立店的收入下降幅度就比连锁店要大。鹏阳基金管理有限公司表示，外卖行业的不合理竞争预计未来两个季度将有所下降。由 th由于市场补贴的减少，预计大公司将继续占据行业利润的大部分。陈立腾表示，各种平台上的优惠券、补贴活动依然存在，外卖行业的竞争进入了新的更加激烈的阶段。 “烧钱”的时代已经结束，行业已经转向价值竞争。近年来，外卖行业从小到大，早已融入消费者的日常生活。随着外卖行业的不合理竞争结束，平台和销售企业该如何适应这一变化？复旦大学张军课题组提出，应建立平台补贴监管机制，明确补贴范围和合理限额，防止“价格过低”扭曲市场价格体系。同时，它是新要保护中小企业的自主定价权和经营权，不让它们承担过多的补贴负担。多年关注餐饮行业的真诚资本王振涛告诉记者，自2013年以来，餐饮行业经历了多次非理性竞争。一旦补贴结束，商家和消费者自然会转向优质服务平台。对于外卖平台来说，关键是建立完善的服务体系、培训体系、评价体系。零售商必须学会如何更好地利用外卖平台，并根据平台数据动态设计补贴策略和促销活动。 “2024年到2029年，中国外卖市场交易额将从1.23万亿元增长到2.09万亿元。目前，外卖交易只有一笔。” 20%是增量需求。未来几年，这一比例将增至 40%。 “补贴战是一时的热潮，从长远来看，平台之间的竞争是技术能力、服务能力和本地供应链。”市场咨询公司快数据联合创始人郭亮告诉记者。 “对于外卖行业的未来，陈立腾认为，在经历了短期阵痛后，行业将走向更健康的发展阶段。人工智能技术将从争夺流量转向优化体验。平台、商家、乘客和消费者之间的关系将从零和博弈转向价值共创，监控将更加常态化，防止恶性竞争再次发生。此外，供应链整合将成为竞争力的核心。”

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■本刊记者：顾宏禄 近日，商务部等五部门联合下发《关于完善免税购物政策支持扩大消费的通知》，明确自2025年11月1日起，完善免税购物政策支持消费增长。通知详细介绍了进一步增强免税购物对出入境游客吸引力的措施，包括支持国货店销售、拓展免税业态、放宽免税审批等措施。要求。改善免税店的舒适措施和监管。该通知明确放宽免税店许可权限，支持地方政府按照规定整合优化免税店布局。校准条件。业内人士表示，这意味着企业对免税店的开业和规模拥有更多自主权。未来，每个免税店都必须有自己的个性。免税店在许多城市蓬勃发展，激发消费潜力。 11月26日，西安一家新开业的免税店迎来了第一位顾客，一位名叫Quora的马来西亚游客。购买香水产品后，他由衷地称赞顾客说：“从选产品到完成过程都非常顺利！”作为中国旅游集团旗下中国免税品集团和西部机场集团联合推出的重要项目，西安免税店营业面积2050平方米。以“免税+文旅+消费”创新模式重构城市消费场景，采取“免税+税收”双轨运营模式。免税区汇聚了我国外顶级化妆品美容、钟表珠宝、进口饮料、时尚箱包、电子产品等重要品类，正好满足出境游客的需求。免税区将引进时尚娱乐集市、国产时尚化妆品、户外运动装备、中国优秀非物质文化遗产等特色产品，满足当地居民日常休闲购物需求。在天津，全市首家免税店于11月28日正式开业。为进一步丰富消费格局，该店采用“免税+应税”、“进口+国产”、“线下+线上”的经营模式。我们用的是戴尔。其中，免税商品包括香水、化妆品、手表、珠宝、太阳镜、饮料等，30多个品牌、4300余种商品。应税产品包括保健品、应税饮料、家居时装等品类产品。经过多年的努力，我国免税政策不断完善，销售规模不断扩大，相关业务取得长足发展。今年以来，全市第一家免税店开业。著名经济学家、工业和信息化部信息通信经济专家委员会委员潘和林在接受国际经济日报记者采访时表示，在我市设立免税店可以拉动内需、扩大消费。另一方面，通过丰富品类，提升入境游客购物体验，鼓励更多外国人来华消费，促进境外消费回流。另一方面，也可以鼓励国货走出国门，打造国货品牌。此外，也有利于产业协调发展。e 产业并加强本地零售业。 “与其他免税店相比，城市免税店有很多优势。首先，更加方便，消费者不需要乘坐飞机或轮渡，有足够的时间购物。其次，价格有竞争力，免税品更便宜。第三，有服务体验的优势。”当地居民可以在市内免税店得到及时的售后服务。 “这座城市的免税店大部分都位于城市的中心商务区，所以你有更多的时间去购物。”潘和林说。同时购物支持网上预约、线下提货，旅客可以根据行程提前安排购物。我们的产品种类也很丰富，包括进口产品、国产品牌和新品种。未来，消费者需求量大的热门产品，如手机、微型无人机、体育用品、保健食品、零售药品免税等d 宠物食品也将在免税店出售。这些都为消费者创造了非常便利的购物环境。 “这项政策的一大亮点就是支持国货在免税店销售，设立专门区域支持国货出国配送。”北京邮电大学经济管理学院教授杜振华对国际经济日报记者表示。通知还提出，鼓励具有免税经营资格的企业和经国务院批准的外资企业从事免税店经营，加大优质产品收购力度。 “以天津免税店为例，该店设有中国传统产品、非遗产品、民族时尚产品专区销售，为出境游客提供高品质的免税购物体验。总结经验，进一步推动天津国际消费中心城市建设。在谈到如何多维度激发免税消费活力时，杜振华建议，首先要不断优化供应链。二是通过将国货引入免税店、集中售后退税，可以顺应消费需求变化，推动国货向海外拓展，增强中国品牌的国际竞争力，进一步提升软文化实力和国际影响力。赫林建议，一是鼓励“乱买稀奇品”等行为，让人们在可以通过其他渠道购买的时候不必去免税店购买，三是注重国际推广和品牌建设，带动国际扩张，打造本土品牌。

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中国经济网北京12月4日电：南新药业（688189.SH）今日收盘跌5.69%，报8.78元，市值24.09亿元。该股目前处于突破状态。南新药业于2020年3月26日在上海证券交易所科创板挂牌上市，发行价格为34.94元/股，首次公开发行3500万股。保荐机构（主承销商）为西部证券股份有限公司，保荐代表人为李峰、邹阳。南新药业此次IPO募集资金总额为12.23亿元，净募集金额为113.5万元，超过初始募集金额4.66亿元。根据南新制药日期为马云的招股说明书2020年7月20日，公司初步计划募集资金6.7亿元，用于创新药研发项目、营销渠道网络建设和完善项目以及补充流动资金。南新药业本次IPO发行成本总额为8,761.77万元（不含增值税），其中西部证券股份有限公司收到的保荐费和认购费为7,110.75万元（不含增值税）。 2022年7月16日，南新药业发布2021年度股票分配实施公告。以预案实施前公司总股本1.4亿股为基础，以资本公积每股向全体股东转增0.4股，共计5600万股。本次分配后的总股本为1.96亿股。股份登记日为2022年7月21日，除权（股息）日为2022年7月22日、2023年6月7日，公司发布2022年度股份分配实施公告。以本次预案实施前公司总股本1.96亿股为基础，向全体股东每股转增公司0.4股。资本公积金共计7,840万股。本次分配后，总股本为2.744亿股。股份登记日为2023年6月12日，不含权（股利）日为2023年6月13日。
（编辑：田云飞）

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中国经济网北京12月4日电：穆斯股份（001323.SZ）今日收盘下跌2.66%，报27.06元，市值117.73亿元。该股目前正处于突破阶段。缪思股份于2022年6月23日在深圳证券交易所主板挂牌上市，流通股数量为4001万股，发行价格为38.93元/股。保荐机构为招商证券股份有限公司，保荐代表人为邓永辉、康自强。 2022年6月24日，上市次日，穆斯股份盘中最高价为61.67元，创上市以来最高价。 Muse本次IPO募集资金总额为155,758.93万元。扣除发行费用8,044.55万元后，募集资金净额为147,714.38万元。雅阁丁g 穆斯2022年6月13日披露的招股书显示，公司原拟募集资金147,714.38万元，用于华东地区建设健康床上用品生产线、数字化营销项目和健康睡眠技术研究中心项目。穆斯IPO发行成本约为8044.5万元（不含税），其中保荐费和承销费5700万元。
（编辑：田云飞）

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